A轮死B轮死都是伪命题最大的风险可能是投你的天使投资的机构

2021-11-16 03:10 来源：宝鸡男科医院

自2013年下半年开始,互联网医疗行业就开始逐步受到资本的重视。大量此前在一级市场外资、二级市场获利的经费被回吐到创业外资市场，加上已经完成原始资本积累的很多集团创始者和高管，形成了2014年募款异常嚣张的局面。据动脉网互联网医疗研究院统计，均2014年国内互联网医疗零售业担保担保就多达103起，披露担保额14亿美元。其中魔鬼轮30起，A轮48起，B轮10起，C轮10起。到2015，均上半年，拿到魔鬼轮的就有17家，Pre-A轮的有3家，A轮的34家，B轮的有7家，C轮的有4家。当然这些还只是公开数据。现在我们比较关心的问题是，这些拿到担保的大型企业，在下一轮担保成功的不确定性有多大？前段时间特别火的A轮惨死、B轮惨死的讨论，其实就是在讲创业大型企业担保后来怎么办的问题。在Andreessen Horowitz 风投工作的Chris.Dixon从另一个角度认真了思考，就是外资政府机构对创业建设项目下一轮担保成功不确定性的直接影响，尤其是广为人知外资政府机构的直接影响。什么是信号能源危机Chris.Dixon的基本论点是，风投的外资先前信号与风投捐资相互间的相互作用是巨大的。如果广为人知外资政府机构想对你外资，那么其他外资公司也会照认真。但是，如果广为人知外资政府机构此前给了你魔鬼经费，现在却不愿继续外资你的建设项目了，那你的建设项目就迈入惨十字路口了。这就是信号能源危机。为了验证这种推测，CB Insight简介了2008年到2013年6翌年引发的所有魔鬼外资的担保，并对18家顶尖外资政府机构的外资建设项目完成了报告。后来注意到，原来“信号能源危机”是真实存在的。如果那些广为人知的风投在A轮担保时最终终止，那你的建设项目在将来的前景就堪忧了。图中第一行显示了两个无论如何：1.一般而言，拿到魔鬼轮担保的建设项目，踏入A轮的不确定性是35%；2.但是如果在魔鬼阶段有广为人知风投积极参与，踏入A轮的不确定性就会提高到51%；第二行推断的是：1.如果广为人知风投在魔鬼轮早先担保中不再积极参与，那么这个建设项目踏入A轮的不确定性只有27%。因为在现实的外资场景中，跟投是一个非常流行的认真法，许多外资政府机构的抉择取决你的建设项目有多少人在争抢，而广为人知外资政府机构对你的辨别愈来愈容易变成市场的共同辨别，所以在被广为人知外资政府机构追捧时，就得立即着享有这冰与火的双重激发了。当然，我们愈来愈应该看到的是，魔鬼外资政府机构为何在下一轮时考虑了放弃，毕竟一个巴掌拍不响。最后，我们是不是，Chris.Dixon都统计了哪些外资政府机构的数据：

Accel Partners

Andreessen Horowitz

Battery Ventures

Benchmark Capital

Bessemer Venture Partners

CRV

First Round Capital

Founders Fund

Google Ventures

Greylock Partners

Index Ventures

Khosla Ventures